依托矿业资本市场 破解企业融资难题

在中国经济进入新常态的情形下，中国矿业市场也遇到了低潮期。一方面，矿产品收到市场需求萎缩的影响，钢铁、煤炭等矿企业企业普遍陷入了资金链紧张境地；另一方面，中国地勘业正处在市场培育期，社会资本进入通道狭窄，资本市场孕育不成熟。矿业融资难题成为当下矿业市场的最大矛盾。

　　2015中国探矿者年会5月28日-29日在安徽合肥召开。北京国际矿业权交易所(简称“北矿所”)在会上推出“北矿所商业勘查资本市场”，成为此次年会的一大亮点，也不啻于为深陷低迷状态的中国矿业投进了一缕阳光。会议期间北京国际矿业城董事长刘玉川接受了多家媒体的采访，就有关问题给予了他的解答和理解。

　　10大板块集聚5大矿业要素

　　刘玉川介绍说，自2014年以来，矿业城在中国矿业联合会指导下，与北京国际矿业权交易所紧密合作，致力于中国商业勘查规则的确立，打造国内首家矿业资本市场，通过资源资本化，资本证券化，破解矿业企业融资难题。

　　北京国际矿业城依托北京的政策、金融、人才、教育、研发、技术、行业组织等综合优势，初步实现了矿业要素集约化协同发展，初步形成了矿业企业国际化综合服务平台。矿业城成功集聚了北京国际矿业权交易所、北京贵金属交易所、澳洲矿业在线、香港矿业协会、俄罗斯黄金生产商协会等国内外矿业要素市场核心单位，成为国内矿业要素市场集聚高地。

　　矿业城确定了以集聚矿业交易所、投资人、矿业企业、矿业行业协会、第三方服务机构五大矿业要素目标。在这五大目标下，矿业城将陆续构建矿业交易、国内投融资、海外投融资、第三方服务、矿业信息交流、矿业会展、矿业文化、矿业教育、矿业媒体、矿业装备十大业务板块。以进一步坐实中国矿业资本市场，形成国际化的综合服务体系，实现中国矿业集约化协同发展。

　　首先是建设交易板块

　　去年，矿业城重组了北京国际矿业权交易所，开始搭建国内矿业投融资服务平台。北京国际矿业权交易所有限公司成立于2010年7月，是矿业权和矿产品交易公共服务机构，是中国矿产勘查资本市场的建设者。重组后，矿业城成为第二大股东。其余三大股东分别是北京产权交易所、中国铝业公司和光大投资公司。

　　北矿所商业勘查资本市场以多伦多证券交易所创业板为蓝本，根据中国地质勘查的特殊性，探索建立具有中国特色的商业勘查资本市场，在中国多层次资本市场体系中占据一席之地。

　　今年，矿业城又重组了澳洲矿业在线。重组后的"矿业在线"由三家股东共同控股，其中矿业城是大股东，持股比例为34%，多交所和PCF各持股33%，矿业城董事长刘玉川将以联席董事长的身份加入矿业在线董事会。此举标着着中国矿业资本市场开始与海外矿业资本市场完成实质对接，中国矿业打通了海外资本市场的绿色通道。

　　据了解，矿业在线成立于2009年，是一家优秀的国际矿业项目线上交易服务平台，以44%的挂牌项目成交率，在同行业中处于领先地位。此前，矿业在线有两家股东，其中一家是著名的加拿大多伦多交易所，另一家是"矿业在线"的创始公司PCF资本集团公司。PCF是经营矿业项目投资和矿业企业融资咨询业务的专业金融服务公司。"矿业在线"拥有的客户超过4500家，以投资人和投资机构为主。客户群遍布世界100多个国家。

　　相关人士点评该事件认为，澳洲"矿业在线"模式是对传统IPO的重大冲击，该模式为矿业项目交易或合资提供了一个可供选择的新平台。目前，中国矿业资本市场尚处在初建期，由于游戏规则缺乏、诚信缺失等痼疾，矿业企业融资难，矿业投资通道窄。因此，"矿业在线"重组对中国矿业资本市场意义尤其重大！

　　矿业城重组这两个机构的目的，就是要搭建国内交易平台和国外交易平台。

　　现在最核心的就是把交易集合起来。交易包括权益类交易和矿产品交易。权益类交易又包括矿权和股权的交易；矿产品交易又包括大宗商品、贵金属、非金属、稀有金属、石油、化工等。

　　做大做强交易板块意义重大。目前我们缺少规则，还没有市场的定价权（在别人的市场上做交易，规则等都是别人定，在我们的交易市场规则我们就有权定）。

　　第二，是建设投融资板块

　　建设国内投资板块，最重要的是要有一批懂得矿业投资的投资人队伍。矿业投资人要了解矿业行业的属性，能平衡投资风险和收益。矿业城一直在探索、引进和推动建立矿业资本市场规则，让更多的合格投资人乐于矿业投资，并得到利益回报。

　　海外投资板块与国内相比，国外多是上市公司的项目，国内的是非上市公司的项目。当前，国内国际矿业市场缩水幅度都很大，国外矿业市场缩水幅度更大。矿权价值被严重低估。目前是矿业投资抄底的绝佳机会。十一五、十二五期间，中国走出去的企业收益不好，主要原因是信息不对称，国际化程度低。矿业城现在搭建的海外投融资平台，就是要信息对称，把我们不知道不了解的信息及时、准确、详实的披露出来。

　　去年，矿业城与俄罗斯黄金生产商协会签约。俄罗斯黄金生产商协会在矿业城设立办事窗口。俄罗斯黄金生产企业信息、黄金矿山的信息，通过俄罗斯黄金生产商协会的推荐，都陆续得到了披露。一些被推荐的项目，也都在北矿所挂牌了。现在投资人对这些项目比较谨慎。原因之一，国内投资人对俄罗斯的政治环境还有待了解，或者说还有疑虑；之二，他们推荐的项目几乎都在远东地区。远东地区的生产周期特别短，天气非常寒冷，只有几天好天气。这个地区基础设施并不完善，比如，只有在冷的时候，土地都冻着时才能行车。这样的环境里，物流问题、生产环境问题都很困难。自然条件影响了项目的开发。之三，这些项目只是简单的挂牌，跟需要进一步做两种路演：一是有针对性的召集投资人，让俄罗斯方的项目人到矿业城来做路演；二在适当时候，矿业城组织投资人到项目实地进行考察。

　　俄罗斯的案例说明了矿业要素单位集聚的必要性和重要性。所谓市场，无非就是买方和卖方进行交易的地方。矿业要素市场的复杂性，使得我们必须集聚矿业要素单位进驻矿业城，进驻后形成矿业产业生态环境，有很好的利益链条，使得他们既保持独立又能相互发挥作用、实现彼此的商业价值。俄罗斯黄金生产商协会在矿业城的服务窗口，仅仅是个有益的开始，促进交易成功，还需要更多矿业要素单位的聚集。

　　矿业城把企业引进来，留的住，其核心还是靠交易和投资。一是平台发挥作用，二是投资人在这有活跃的投资活动。让融资方拿到钱，让投资方拿到好的项目，通过渠道获得很好的利益，这个完整的链条必须走完才行。

　　矿业城在在打造国内矿业资本市场的同时，今年也在着手进行国外矿业资本市场的拓展工作。时不我待，现在国际矿业市场处在最佳的并购期。一是国外的项目信息比国内更加透明可信，矿业城不用做更多的验证就能把信息传播给投资人，与投资人对接相对容易和规范。二是现在国际上的矿业项目资产缩水幅度要比国内大，中国现在还有资本支撑，企业还能抗的住。三是针对的市场不同。比如在多伦多交易的上市公司，他的资产未必在多伦多，可能在南非、在蒙古、在中国等，他的选择空间更大。针对国外项目，我们重点选择多伦多、澳大利亚、伦敦、纽约四个交易市场的上市项目。

　　第三，逐渐健全第三方服务体系

　　矿业城在中国矿联指导下，通过引进合资格人制度等制度化建设，强化第三方服务企业的职业操守，杜绝虚假、不实的数据、报告等。刘玉川透露，矿业城将设立第三方服务库，让符合要求的第三方企业进入服务库，强制形成行业自律。

　　矿业第三方服务体系制度的逐渐健全，将完善和提高优质矿业项目的推送效率，让非标产品标准化，更加方便我们为优质矿权人上新三板做孵化。

　　2014年以来，矿业城吸引了雨仁律师事务所、SRK矿业咨询公司、邯邢矿冶设计院等一批第三方服务机构入驻，初步具备了为矿企提供完善的第三方服务的能力。

　　除了上述主要板块的建设，刘玉川感慨，中国现在急需矿业加金融的跨界人才。矿业城为此筹备了矿业金融研究机构，也是矿业金融实战的商学院，以解决行业中遇到的实际问题，如矿业资产如何与金融对接，产业如何升级才能满足市场需求。因此，今年矿业城将逐步启动矿业文化、矿业教育、矿业传媒等其他几个板块的建设工作。